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媒体报道

获益两票制 九州通夹缝中成长

发布时间:2017-05-02来源:时代周报作者:吴绵强
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    在中国医药流通企业前五强中,九州通(600998.SH)是一个“另类”。这家民营商业企业从最底层的乡镇医药市场起步,一跃成为仅次于国药、华润和上海医药的第四大医药流通巨头。

    4月24日晚间,九州通2016年年报披露,报告期内,公司实现营业收入615.57亿元,归属于上市公司股东的净利润8.77亿元。其中,扣非后净利润增幅高达43%,在去年医药行业企业利润普遍下滑的背景下,成绩颇为明显。

    自上世纪80年代创立以来,九州通从药品批发业务做起,如今已延伸到医药流通领域的各个环节,其去年主要发力于四大块业务,包括药品、医疗器械等产品批发业务、零售连锁业务、药品生产及研发、物流管理等增值服务。“业绩增长主要是多个原因,原来传统的核心业务持续增长,其次是医疗器械、消费品,以及中药材和中药饮片等业务保持了一定的增速,同时电商业务亦扭亏为盈。”4月27日,九州通证券事务代表刘志峰在接受时代周报记者采访时表示。

    2016年,国家推行“两票制”和“营改增”等政策,使得大型流通企业获得巨大利好,九州通等巨头亦是其中的获益者。

四大支柱持续发力

    近期,A股医药流通上市公司的年报陆续发布。据Wind数据显示,截至4月24日,2016年营业收入排名第一位的当属上海医药(601607.SH),营收达1207.65亿元,排名第二位的则为九州通,其后则是国药一致(000028.SZ),营收达412.48亿元。

    时代周报记者注意到,这是九州通成立32年以来,营业收入首次突破600亿元大关,这背后是各大业务板块的强有力支撑。

    近年来,在两票制改革和疫苗的一票制,以及“营改增”、医保控费等政策影响下,医药流通行业环境发生深刻变化,这对流通行业企业来说,面临巨大的挑战。

    时代周报记者梳理九州通年报发现,作为完全市场化背景下成长的流通企业,西药和中成药的销售依然是这家流通巨头业绩最强有力的支撑。
2016年报告期内,九州通核心业务西药、中成药销售继续保持快速增长,实现销售收入 510.16 亿元、毛利额36.23亿元,分别较上年同期的424.98 亿元、27.29 亿元增长20.05%和32.75%;毛利率7.10%,较上年同期毛利率 6.42 %提升 0.68 个百分点。“报告期内核心业务毛利率提升幅度较大,主要是因为公司加大与优质供应商的合作力度,以及创新营销模式、提升营销能力、大力拓展终端业务所致。”九州通称。

    此外,九州通的中药材与中药饮片业务继续保持增长,实现销售收入 21.28 亿元、毛利额 3.50亿元,分别较上年同期的 19.02 亿元、3.18 亿元增长 11.87%和 9.94%。而九州通在医疗器械与计生用品领域,增长态势颇为迅猛。报告期内,公司医疗器械与计生用品业务继续保持快速增长的势头,实现销售收入48.71亿元、毛利额 4.91 亿元,分别较上年同期的 35.03 亿元、4.09 亿元增长 39.04%和 19.98%。

    时代周报记者发现,这源于九州通在2016年的持续拓展并购,扩大业务覆盖范围。报告期内,其器械板块骨科业务、设备业务、AB类业务取得较大突破,新建北京、新疆、广东、福建、杭州和重庆 6 家骨科事业部,完成湖北骨科供应链体系试点,拥有重庆、武汉等 5 个中心市区独立库房。

    在医药、医疗产品之外,九州通还利用自身的优势,拓展多元化,近年来进入食品、保健品、化妆品和日用品领域。2016年,这一领域的业务实现了新突破,业绩增速最为强劲,期内实现销售收入34.03 亿元,较上年同期的 16.02 亿元大幅增长 112.48%;毛利额 3.03 亿元,较上年同期的 2.56 亿元增长 18.65%。

    时代周报记者了解到,2016年,九州通消费品事业部强化与战略品牌的深度合作,在全国范围内布局雅培、惠氏等产品终端,期内母婴产品(奶粉)实现含税销售入22.15 亿元,较上年同期增长 374.5%。

独有模式夹缝中成长

    在过去的中国医药流通企业中,国药、华润、上海医药、广药等企业,凭借自身国营的身份,迅速抢占和布局全国二级以上公立医院市场,而民营出身的医药流通企业,基本无缘分享一杯羹。

    从32年前小镇上的一名赤脚医生,到今天中国民营医药商业企业第一人,九州通创始人刘宝林的创业之路颇具传奇。农村赤脚医生的经历,让刘宝林深刻意识到,广阔的基层医疗机构、卫生院和零售市场是九州通成长并大显身手的主战场。

    我国现有医药商业流通企业的行业经营模式,根据下游客户的类别不同,主要分为“面向二级及以上医疗机构为主的经营模式”及“以市场分销为主的经营模式”两种。

    时代周报记者注意到,九州通属于“以市场分销为主的经营模式”,该模式指医药流通企业以下游分销商、药店、民营医院和诊所等市场化客户为主要销售对象,提供药品销售及配送服务。这一模式的特点是毛利率较低、费用较少、配送周转速度较快和账期较短。九州通创立了这种经营模式,并一直沿用至今,行业内称其为“九州通模式”。

    然而,时代周报记者注意到,九州通现行的业务领域是一个充分竞争的市场领域,主要客户对象为基层医疗机构、药店、诊所、分销商等,这一领域的特点是竞争激烈、完全市场化,这是九州通自诞生以来,持续面临的挑战。

    国内医药流通的业内人士告诉时代周报记者,在充分市场化竞争的这种情况下,只有那些“服务好、价格低、质量优”的商业流通企业才能在竞争中获得先机,并最终脱颖而出,这就要求企业需要“低成本、高效率”的运转,才能充分发挥自身的市场竞争优势。

    这要求九州通持续革命,以不断适应日益变革的市场竞争环境。时代周报记者注意到,九州通近年来持续抢占市场机会。

    时代周报记者发现,2016年以来,九州通正在加大二级及以上医院等高端医疗机构开发力度,逐步进入该市场领域。这是国资背景的医药分销巨头林立的市场,九州通在“活下来”,并且“活得还不错的”情况之下,在夹缝中寻找商机。

    2016年报告期内,九州通的医疗机构销售继续保持快速增长。医院纯销方面,报告期内继续大力拓展二级及以上中高端医院市场,期内实现含税销售128.31亿元,去年同期的 92.67亿元增加35.64亿元,增长38.46%,报告期末公司的二级及以上医院客户达3780余家。

    此外,在二级以下基层医疗机构销售方面,九州通实现含税销售66.78亿元,较上年同期52.80亿元增加13.98亿元,增长26.48%,报告期末公司二级以下基层医疗机构客户达 5.18万家。

“两票制”利好并购加码

    今年1月份,国务院出台《在公立医疗机构药品采购中推行“两票制”的实施意见(试行)》,明确2017年要在11个综合医改试点省份、200个公立医院综合改革试点城市率先推行“两票制”,鼓励其他地区执行“两票制”,争取到2018年在全国全面推开,这意味着“两票制”已势在必行。综合考虑近年来陆续出台的94号文、营改增等相关政策文件,医药流通行业面临洗牌,以公司为代表的终端覆盖全面、物流网络布局完善、销售规模大的医药龙头企业有望受益于本次行业洗牌,占据更多的市场份额。

    在业内人士看来,“两票制”试点的推行和“营改增”的正式实施将会促进药品流通企业的兼并重组,快速提升行业集中度并改变行业混乱的竞争格局。事实上,近年来,医药流通行业集中度不断提高。2015年,药品批发百强企业销售额占药品批发市场总额的比重从2010年的69%提高至86%;药品零售连锁经营率从2010年的33%提高至46%。

    九州通政策研究室主任吴志龙在接受时代周报记者采访时表示,“两票制”的推行对于解决药价虚高的作用有限,但是对于整顿和规范药品流通秩序,提高药品行业的集中度,是一个非常重要的有积极作用的政策。

    目前,国家已出台《“十三五”深化医药卫生体制改革规划》和《全国药品流通行业发展规划(2016-2020年)》,这两份规划都提出要提升行业集中度,培育超过5000亿元规模的医药流通企业。

    按照规划,未来要形成3家年销售额超过1000亿元的全国性大型药品流通企业和25家年销售额超过100亿元的区域性药品流通企业,明显提升行业集中度。通过资本市场上市融资的企业由2010年12家增加到2015年20家,上市公司兼并重组活跃。

    在兼并重组的同时,2016年年报披露,让外界展示了九州通的物流网络规划。截至2016年报告期末,九州通在全国省级行政区规划投资了30个省级医药物流中心,同时向下延伸并设立了 54 家地市级分销物流中心。九州通的营销网络已经覆盖了中国大部分的行政区域,构成了全国性网络,是目前全国 1 万多家医药流通企业中营销网络覆盖区域最广的企业之一。

    2016年,九州通新增规划建设河北石家庄、海南海口、云南昆明 3 个省级物流中心,通过收购完成青海西宁分销物流网络的布点;继续推进贵州贵阳和四川成都2个省级物流中心,以及湖北随州、江苏无锡等地市级物流中心的建设;加快建设甘肃兰州和陕西西安 2 个省级物流中心以及四川绵阳和南充2个地市级物流中心。

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